周论: 小牛在怀疑中成长, 虽择股难度加大20250720

一、本周行情点评：连涨 本周主要股指普涨，恒科技以5.33%领涨，创板恒指深指则分别涨3.44%、3.17%、2.84%紧跟其后。权重上证50也涨了0.28%，最差的是北证50跌了0.15%。

大盘温度67，20天里抛盘日3次。 二、下周行情研判：还在上涨途中 本周行情总体走势顺畅，周二的跌幅看起来也没有什么特别，主要是银行调整，而同时深指稳稳往上，没什么好怕的。这种走势也为持续的上涨打下基础： 1基本面：经济数据只能说还行，二季度GDP增长5.2%，相较一季度复苏动能放缓，仍超5%的全年目标。GDP名义增速3.94%，价的贡献率为-30.6%，量价分配不均衡程度处于高位。社零投资数据均在下滑，地产投资增速为-12.9%，5月为-11.98%，那么意味着经济的增长只是在依靠超强的出口数据了，但若后续外需走弱呢？我们不傻，这不周六总理出席的人类有史以来最大的工程，不就开工了嘛！顺便让阿三颤抖下.... 2资金面：从周一公布的社融数据来看，M2同比大幅反弹0.4个百分点至8.3%，达近16个月高位，维持与社融存量高增同步的高位趋势。一个惊喜的指标是与基建投资关联度较高的企业中长贷大幅新增1.01万亿，近16个月除今年1月“开门红”外第二次同比多增。至于可持续性，随着大型工程的投入，再看看吧。。。 3情绪面：一个重要的指标是融资额的增加，本周每天都是流入，融资都是散客行为。同时我周围大型机构的朋友，也在喊牛市到了，风格总体偏暖。 4技术线：上证有在盘旋的状态，至于是盘整还是盘顶，现在看不出来，但至少有一点明确，在等待几个没有创年内新高的上来。周五创板完成任务，而深指在冲刺前还犹豫了下，中五中千还要努力下，正常情况下下周这几家也要完成任务。至于完成后怎么走，要观察几个因素，美元反弹力度带来离岸人民币能不能hold住，这对弹性的恒指影响大；美债走势对科技的影响；月底大会的政策定调....跟随就是了

综述，至少7月份还没有给大家带来伤害，先安心跟随行情走就是了。 三、下周买卖提示：轮动加快，操作难度加大 由于各综指陆续到了年度高位，眼瞅着指数上涨的氛围，自己的股票却没动静成为常态。市场从β普涨，转为α选涨的状态。从当前看，ai算力在扩散，机器人在低位、反内卷持续性动作等都是方向： 1、AI算力扩散：英皇的连创全球股王效应下，胜宏打头、易盛冲锋的态势，虽有短期休整需求，但可持续性应该不用怀疑。因此能不能扩散到算力租赁，乃至国产算力上，按理说需要的也就是耐心而已。 2、机器人：宇树这货要上市，上市辅导启动，这给沉寂已久的机器人带来新希望，上纬干到8板也是个奇迹。 3、反内卷：这条线应该是需要重视的，但抓住也不容易，看柳钢走的样子，又是在怀疑中拿不住。光伏、猪肉、玻璃都在低位。

纯8卦不较真 ，纯自娱不推广

瀚勃master于静思庐